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在斐鍰兌美元的匯率創造10的新記錄後，一些經濟學家和分析家指出，斐鍰匯率波動的主要責任並不在於海外投機商而應歸咎於南非的出口商。
經濟學家和分析家的評論與市場的看法一致，貶值原因非常複雜，其中不能排除辛巴威政治危機以及外界對新興市場的悲觀看法。斐鍰兌美元的匯率超過10以後，有人認為貶值原因是投資者懼怕南非也會出現辛巴威式的局面，因此將資金撤走。
此外，全球經濟放緩，南非運輸公司(Transnet)從瑞士航空公司手中回購斐航購份等都導致斐鍰貶值。斐鍰匯率在今年上半年的下跌更應歸咎於全球經濟的不景氣。同樣依賴出口的澳洲也在上半年出現貨幣貶值的現像。但911事件後，斐鍰貶值速度超過澳元，成為總體表現最差的貨幣之一。
標旗銀行首席經濟學家Abedian稱，在最近住美期間，他沒有發現斐鍰有被人為炒低的跡象。事實上，投資組合經理們對南非市場頗為看好，因此，斐鍰驟貶，應歸咎於本土的貨幣交易者。
德意志證券駐約堡的交易者表示，根據規定，出口商可以在180天中將外匯收入兌換成斐鍰，因此南非出口商都堅持將美元保存到最後一刻才兌成斐鍰，以獲取更高利潤，這種現象造成了進出口市場的失衡。
ABSA銀行經濟學家Strauss稱，南非的出口市場主要被本地公司佔據著，但他並沒有指稱出口商是貨幣投機份子。由於進口商對美元的需要較大，而出口商又不願馬上拋出美金，因而造成供需不平衡。儲備銀行採取措施防止投機活動後，投機分子多已退出市場。分析家指出，越來越多的跡象表明斐鍰的第二外匯市場正在倫敦發展壯大，儲備銀行也是鞭長莫及。
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